Treasury Guy tire sa révérence
- Conseils d’experts
- oct. 23, 2026
- Jason Ellis, Ancien président et chef de la direction, Financière First National SEC
Salutations de la part de l’artiste autrefois connu sous le nom de Treasury Guy.
Nous y voilà. Aujourd’hui est mon dernier jour chez First National. Cela fait 22 ans, 3 mois et 25 jours. Non pas que quelqu’un compte.
Ce sera ma dernière chronique. Je me rends compte que cette nouvelle risque d’en surprendre certains. Surtout parce que plusieurs d’entre vous pensaient probablement que Treasury Guy avait pris sa retraite il y a des années et que personne n’avait prévenu les RH.
Hélas, cela fait bien des lunes que je n’ai rien publié, et le maléfique département marketing m’a contraint à rédiger un dernier commentaire avant de franchir la porte. On m’a menacé de me priver de mon indispensable sac-cadeau de retraite, rempli de tasses à café, de bouteilles d’eau et de polos de golf XL First National en surplus. Qui a besoin d’une Rolex quand on peut avoir un tapis de souris de 2015?
Un petit cours d’histoire. La chronique Treasury Guy a vu le jour il y a plusieurs années, à la demande de l’équipe des prêts hypothécaires commerciaux. Elle souhaitait obtenir une mise à jour rapide sur les taux d’intérêt et les forces du marché qui les influençaient. Je me suis donc consciencieusement attelé à la tâche et j’ai rédigé ce que je considérais comme un résumé concis et factuel de la situation. Les commentaires reçus laissaient entendre que le texte était trop technique. J’imagine que j’avais utilisé trop de mots à plusieurs syllabes.
Un peu agacé, j’ai rédigé la deuxième version dans un ton délibérément décontracté, à la limite du sarcasme, en mêlant des commentaires sur la banque centrale à des nouvelles de première importance, comme le fait que le Kraft Dinner allait désormais être moins orange. Le tout était rédigé comme si une marionnette à chaussette écrivait avec des crayons de cire.
Eh bien… curieusement, mon sarcasme semblait avoir trouvé le juste équilibre. Treasury Guy était lancé, avec des chroniques régulières mêlant nouvelles hypothécaires, répliques de films et mèmes.
Je ne vais même pas essayer d’apporter une quelconque valeur pratique à cette chronique. Vous n’y trouverez ni résumé de l’actualité financière ni prévisions sur l’évolution des taux d’intérêt. Vous savez que j’ai toujours évité de prédire la trajectoire future des taux. Tout ce que je peux vous dire, c’est que les taux vont augmenter, à moins qu’ils ne baissent, auquel cas ils auront diminué. S’ils baissent, cela ne durera pas, sauf si cela dure, mais alors seulement temporairement.
Bref, plutôt que de vous servir un long détour économique, je me suis dit qu’il serait plus intéressant de remonter le temps et d’examiner l’évolution des taux d’intérêt pendant mes années chez First National.
Comme l’a dit Inigo Montoya : « Laissez-moi vous expliquer. Non, c’est trop long. Laissez-moi résumer. »
Je vous présente donc ci-dessous une carrière résumée en une seule image : 22 ans et 3 mois de rendements des obligations du gouvernement à cinq ans et de taux directeur de la Banque du Canada.
En résumé, ma carrière s’est déroulée entre deux événements spectaculaires : la chute marquée des taux pendant la crise financière mondiale de 2007-2008 et leur remontée spectaculaire en 2022-2023, en réaction à une inflation galopante après les généreuses mesures de relance budgétaire et monétaire mises en place pendant la pandémie.
Entre les deux, on observe une longue période de taux historiquement bas qui a favorisé une croissance remarquable du marché hypothécaire. Cette période prolongée de politique monétaire accommodante explique probablement en grande partie le succès que j’ai connu, malgré mon manque évident de qualifications.
Avec le recul, j’ai passé ma carrière à observer les marchés et les taux hypothécaires osciller dans tous les scénarios imaginables. Treasury Guy s’est trompé suffisamment souvent pour être particulièrement bien placé pour conclure que personne ne sait vraiment ce que feront les marchés ou les taux.
Pendant ce temps, malgré moi, First National a grandi, évolué et connu du succès à travers tous les cycles du marché, toutes les crises et toutes les pandémies mondiales. Les gens ici sont toujours plus intelligents que Treasury Guy, ce qui est une bonne chose, puisque ce sont eux qui resteront après mon départ.
Au fil des ans, j’ai eu la chance de travailler aux côtés de collègues exceptionnels, de courtiers remarquables, de prêteurs dévoués, de partenaires de confiance et de plus d’un homologue qui a sagement choisi de ne jamais me demander conseil.
L’industrie hypothécaire m’a apporté des amitiés, des défis, des occasions et des souvenirs que je n’aurais jamais pu imaginer lorsque j’ai commencé ma carrière chez First National.
Pour tout cela, je suis profondément reconnaissant. Mais Treasury Guy est arrivé au bout du temps qui lui était imparti et n’a plus de commentaires à formuler.
Pour reprendre les mots de Ferris Bueller : « La vie va très vite. Si vous ne prenez pas le temps de vous arrêter et de regarder autour de vous de temps en temps, vous risquez de passer à côté. »
Pour reprendre ceux du marché hypothécaire : les prévisions sont temporaires, les dates d’échéance finissent toujours par arriver et chaque terme vient un jour à renouvellement.
Celui-ci ne sera pas renouvelé.
Pour être honnête, lorsque j’ai commencé à rédiger les chroniques Treasury Guy, je pensais que seule une poignée de personnes les liraient. Ma mère, principalement. Peut-être par accident.
Pourtant, vous avez été nombreux à suivre mes publications. Certains m’ont fait part de leurs commentaires. D’autres les ont partagées. Quelques-uns ont même ri à mes blagues. Ce dernier groupe continue de me surprendre.
Merci de m’avoir lu.
Treasury Guy, terminé.
P.-S. : Faites-moi une faveur. N’oubliez pas d’être gentils les uns envers les autres… surtout avec votre souscripteur hypothécaire. Nous sommes tous dans le même bateau.
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