La Banque du Canada maintient son taux de référence inchangé à 2,25 %

  • Financière First National SEC

Pour la cinquième fois consécutive, la banque centrale canadienne a décidé de maintenir son taux directeur inchangé à 2,25 %. Cette décision de maintenir le statu quo était largement attendue, même si de récentes données économiques continuent d’alimenter des spéculations quant à l’évolution des taux allant de l’avant.

Pour vous permettre de mieux comprendre le point de vue de la Banque à cet égard, nous résumons ci-dessous ses observations et ses perspectives rendues publiques le 10 juin 2026.

Économie canadienne : rendement et perspectives

  • Le PIB a enregistré une légère baisse de 0,1 % au premier trimestre, un résultat inférieur à ce qui était prévu dans le Rapport sur la politique monétaire (RPM) d’avril de la Banque
  • Les dépenses de consommation ont progressé de 1,4 %, mais les dépenses publiques ont baissé de façon inattendue
  • Les investissements des entreprises sont demeurés faibles
  • Les exportations ont chuté, tandis que les importations ont fortement augmenté en raison de la reconstitution des stocks

Inflation

  • Comme prévu, l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté en avril, atteignant 2,8 %
  • Cette augmentation tient aux prix de l’énergie, reflétant à la fois la hausse des prix du pétrole et le fait que le retrait de la taxe sur le carbone pour les consommateurs n’a plus d’effet sur le taux d’inflation sur douze mois
  • Jusqu’à présent, il y a peu de signes d’une transmission généralisée des prix plus élevés de l’énergie aux autres prix à la consommation
  • Les mesures de l’inflation fondamentale sont descendues autour de 2 %, et la part des composantes de l’IPC dont la croissance est supérieure à 3 % est proche de sa moyenne historique
  • Le taux d’augmentation des prix des aliments s’est modéré, mais demeure élevé
  • Comme les cours mondiaux du pétrole sont encore élevés, soit environ 10 $ le baril au-dessus du prix postulé dans le RPM d’avril, l’inflation globale devrait se maintenir autour de 3 % à court terme, avant de descendre lentement vers 2 %

Logement et emploi au Canada

  • L’activité sur le marché du logement a également diminué, tandis que celui des frais de logement a continué de ralentir
  • L’emploi au Canada a progressé en mai, mais, si on fait abstraction de la volatilité mensuelle, il y a eu peu de changement depuis le début de l’année
  • Le taux de chômage continue d’osciller entre 6,5 % et 7 %, le dernier chiffre publié étant de 6,6 % en mai

Commentaire sur l’économie mondiale

  • Le conflit au Moyen-Orient en est maintenant à son quatrième mois. La hausse des prix de l’énergie et les perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales qui en découlent pèsent sur la croissance de l’économie mondiale et font monter l’inflation
  • En même temps, l’administration américaine continue de proposer de nouveaux droits de douane, et l’incertitude entourant les politiques commerciales demeure élevée
  • Aux États-Unis, la croissance économique demeure solide, soutenue par la consommation et les investissements liés à l’intelligence artificielle
  • Dans la zone euro, la croissance est faible, les prix plus élevés de l’énergie pesant sur l’activité
  • En Chine, la croissance économique continue d’être soutenue par des exportations vigoureuses

Conditions financières et rendements obligataires

  • Les conditions financières au Canada se sont assouplies depuis la publication du Rapport sur la politique monétaire d’avril
  • Les marchés boursiers mondiaux ont connu un essor, et les rendements obligataires demeurent volatils
  • Le dollar canadien s’est affaibli face au dollar américain et à d’autres monnaies

Les perspectives de la Banque

En commentant sa décision de maintenir son taux directeur inchangé, la BdC a indiqué que « [l]es données récentes laissent croire que la croissance va reprendre au deuxième trimestre, mais même avec un certain rebond, l’économie devrait rester en situation d’offre excédentaire. »

En tenant compte de toutes ces données et « dans ce contexte général », le Conseil de direction a décidé de maintenir le taux directeur à 2,25 %. »

La Banque a expliqué que, selon son analyse, l’activité économique au Canada a été faible « et l’incertitude entourant la politique commerciale américaine persiste. » Elle a ajouté que le conflit au Moyen-Orient se poursuit et les prix du pétrole demeurent élevés Cela dit, « [l]e Conseil de direction continue de regarder au-delà de l’impact à court terme de la guerre sur l’inflation globale, mais ne laissera pas les prix plus élevés de l’énergie se transformer en inflation persistante. »

Selon l’évolution de ses perspectives, la Banque a indiqué qu’elle reste prête à réagir « au besoin ». Elle a conclu son communiqué en réitérant son engagement à préserver la confiance des Canadiennes et Canadiens dans la stabilité des prix « pendant cette période de bouleversements mondiaux ».

À venir

La Banque prendra sa prochaine décision en matière de taux d’intérêt le 15 juillet. First National publiera son résumé à la suite de l’annonce. Entre-temps, veuillez consulter ce site Web pour d’autres renseignements importants.

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